“始祖鸟平替”要IPO了 户外运动新星崛起

港股市场迎来了又一位“神仙眷侣”——户外运动品牌伯希和。该品牌近日向港交所递交了招股书，成为继奶茶、盲盒、面条、卡牌之后，又一个冲刺IPO的消费品牌。

伯希和在中国户外运动市场享有盛名，是许多户外爱好者的首选品牌之一。尽管其知名度不如加拿大品牌始祖鸟，但凭借略低的价格和良好的口碑，伯希和迅速崛起。伯希和的成功离不开创始人刘振和花敬玲的努力。这对70后夫妻在北京白手起家，2012年成立伯希和，并在天猫商城上线，迅速抢占消费者心智。

2024年，伯希和获得了启明创投、创新工场、金沙江创投等知名投资机构的数亿元融资。有消息称，腾讯也在2025年3月追加投资。如果伯希和顺利上市，腾讯将成为最大外部股东，而刘振和花敬玲则可能因此暴富。

港股市场近年来迎来众多公司IPO，从奶茶到盲盒再到卡牌，这些公司在资本市场上表现活跃。为了吸引更多科技企业，港股推出了“科企专线”，进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。这使得非科技行业的公司也加快了IPO步伐。

伯希和虽然低调，但两位创始人却通过互联网电商平台迅速扩大了品牌影响力。他们聘请了成毅、杨坤等明星代言，并在2014年推出联名冲锋衣，销量近4万件。伯希和抓住了年轻人对户外运动的热情，逐渐在年轻一代中建立了良好口碑。

伯希和的发展得益于其精准的品牌定位和线上渠道布局。根据招股书显示，2022年至2024年，伯希和的收入分别为3.78亿元、9.08亿元和17.66亿元，净利润分别为2760万元、1.56亿元和3.04亿元。毛利率从2022年的54.3%提升至2024年的59.6%。冲锋衣依然是伯希和的最大王牌产品，三年累计销售约380万件。

然而，高度依赖线上的模式也存在经营风险。为此，伯希和在2024年建设了百余家线下门店。此外，安踏旗下的始祖鸟、萨洛蒙、迪桑特等品牌也对伯希和构成威胁。尽管如此，伯希和仍希望通过IPO寻求转型和发展。

IPO前，刘振和花敬玲合计持有公司63.18%的股权，腾讯持有10.7%的股权，为最大外部股东。伯希和的估值达到28亿元，刘振和花敬玲的身价也随之飙升。这对曾经在北京卖衣服的夫妻，如今已成功逆袭，赢得了市场的认可。