星巴克与博裕投资达成合作 共拓中国市场新版图

星巴克与博裕投资达成合作 共拓中国市场新版图！在全球咖啡市场竞争激烈的背景下，星巴克宣布与知名另类投资机构博裕资本达成协议，成立合资公司运营其中国零售业务。根据协议，博裕资本将持有合资公司至多60%的控股权，交易对应企业价值约40亿美元（不计现金与债务），这是近年来全球消费企业在华业务最重大的股权转让之一。

此次股权调整的原因是星巴克在中国市场份额显著下降。欧睿国际数据显示，星巴克在华市场份额从2019年的34%降至2024年的14%。与此同时，瑞幸、库迪等本土品牌通过平价策略快速扩张，幸运咖单品牌门店数已逼近万家，现制咖啡市场呈现出“质价比”竞争的新常态。在这种情况下，星巴克选择引入深耕中国市场的博裕资本，以期扭转增长颓势。

根据合作框架，星巴克将保留合资公司40%的股权，并继续持有品牌及知识产权，向新主体授权使用。星巴克预计，其中国零售业务总估值将超过130亿美元，涵盖向博裕资本出售控股权的收益、剩余股权价值以及未来十年以上的品牌授权收益现值。合资公司将继续以上海为总部，运营目前在中国市场的8000家门店，并计划远期扩张至20000家门店。

星巴克董事长兼首席执行官Brian Niccol表示，博裕资本深厚的本土认知将助力星巴克加速增长，尤其是在下沉市场的拓展上。双方在员工体验与客户服务品质上的理念高度契合，将共同书写星巴克在华发展的新篇章。博裕资本合伙人Alex Wong则认为，此次合作将结合星巴克的全球咖啡领导力与博裕的本土洞察，推动产品创新与本地化运营升级。

针对当前中国咖啡市场的“产品创新竞赛”，合资公司已明确核心发力方向。红餐产业研究院数据显示，2025年1-7月现制咖啡新品中果咖占比超50%，植物奶咖啡市场份额达30%，茶饮品牌跨界布局进一步加剧竞争。对此，星巴克中国首席执行官Molly Liu表示，合资公司将加速饮品创新与数字化平台升级，同时深化本地化运营，为更多中国消费者提供卓越的咖啡体验，为绿围裙伙伴创造更多职业机会，推动中国精品咖啡行业发展。

此次合作恰逢中国咖啡市场“量质齐升”的关键阶段。数据显示，2025年中国咖啡市场规模预计达3693亿元，现制咖啡占比超四成，三四线城市门店增速超25%，下沉市场成为新增长引擎。博裕资本在消费领域的丰富投资经验，将为星巴克突破区域扩张瓶颈提供支持。博裕资本成立于2011年，在全球拥有超200家被投企业，办公网络覆盖香港、北京、上海及新加坡，在消费、科技等领域具备深厚的产业资源。

预计此次合资交易将在2026财年第二季度完成监管审批后正式落地。对于星巴克而言，这一合作不仅是股权结构的调整，更是其中国业务战略的重大转型；而对于中国咖啡市场来说，这场“全球巨头+本土资本”的联姻，或将重塑高端咖啡市场的竞争格局。