大V：11月A股或将震荡蓄势 市场向好趋势不改

11月3日，A股市场经历了一波下探回升的走势，在首个交易日迎来开门红行情，三大指数全线上涨。网络游戏、存储、光伏逆变器和煤炭等板块表现活跃，超过3500只股票上涨，90只股票涨停。当天A股市场成交额为2.13万亿元，连续六个交易日超过2万亿元。

资金面上，10月A股市场融资余额增加超过900亿元，11月3日沪深两市超2000只股票获得主力资金净流入。分析人士认为，上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。预计11月市场可能会出现震荡，为年底发动指数级别行情进行蓄势。

当天，A股盘中创业板指一度跌逾2%，深证成指一度跌逾1%。收盘时，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨0.55%、0.19%和0.29%，而科创50指数和北证50指数则分别下跌1.04%和0.98%。大小盘股均有所表现，大盘股集中的上证50指数和沪深300指数分别上涨0.16%和0.27%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数和万得微盘股指数分别上涨0.42%、0.77%和1.32%。

从盘面来看，网络游戏、存储、光伏逆变器和煤炭等板块表现活跃，铜产业、锂电电解液和钴矿等板块调整。传媒、煤炭和石油石化行业涨幅居前，分别上涨3.13%、2.52%和2.28%，钢铁、银行和农林牧渔等板块也涨逾1%；有色金属、家用电器和综合行业跌幅居前，分别下跌1.21%、0.66%和0.39%。传媒板块中，福石控股涨逾13%，三七互娱、东方明珠、吉视传媒、天下秀、粤传媒和欢瑞世纪等多股涨停，星辉娱乐涨逾9%。煤炭板块中，安泰集团涨停，中煤能源涨逾5%，潞安环能、陕西黑猫和晋控煤业等涨逾4%。

开源证券传媒行业首席分析师方光照表示，头部平台和IP方加码布局漫剧及AI视频工具的升级将进一步加速高景气度的AI漫剧行业发展，建议继续布局AI漫剧。供需共振下，游戏行业景气上行周期仍在延续，调整后估值性价比已凸显，建议继续布局游戏板块。

从资金面来看，资金情绪乐观，10月A股市场融资余额增加超过900亿元。截至10月31日，A股两融余额报24864.02亿元，融资余额报24689.20亿元。10月A股市场融资余额增加905.30亿元，且在10月的17个交易日中有12个交易日出现融资净买入。从行业情况来看，电子、有色金属和电力设备行业融资净买入金额居前，分别为181.01亿元、115.01亿元和79.76亿元。仅有食品饮料、汽车和轻工制造行业出现融资净卖出，净卖出金额分别为17.15亿元、1.45亿元和0.45亿元。

从个股情况来看，10月融资客对344只股票加仓金额超过1亿元，对中际旭创、胜宏科技、中兴通讯、阳光电源和中信证券加仓金额居前，分别为29.43亿元、25.51亿元、16.17亿元、15.83亿元和15.67亿元。从主力资金来看，11月3日沪深两市主力资金净流出221.45亿元，其中沪深300主力资金净流出110.21亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2096只，出现主力资金净流出的股票数为3058只。行业板块方面，传媒、农林牧渔和国防军工行业主力资金净流入金额居前，分别为12.33亿元、3.95亿元和3.33亿元。在出现主力资金净流出的行业中，有色金属、计算机和电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为39.92亿元、34.79亿元和28.90亿元。

截至11月3日收盘，A股总市值为118.01万亿元，万得全A滚动市盈率为22.13倍，沪深300滚动市盈率为14.20倍。中信证券首席A股策略师裘翔表示，随着三季报披露完毕，结构性机会仍存，择时的重要性有限。短期看，投资者恐高心理主要出现在科技板块，但明年新能源、化工、消费电子、资源和机械等行业中存在不少利润可能持续增长的方向。在这种背景下，年内还是以调结构为主，积极布局明年行情。

中国银河证券首席策略分析师杨超认为，中美经贸磋商取得阶段性成果，直接缓解市场对外部不确定性的担忧。叠加上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快。

招商证券首席策略分析师张夏表示，展望11月，市场或震荡，为年底发动指数级别行情进行蓄势。当前增量资金仍然通过各种渠道入市，节奏相对平稳。对于市场配置，裘翔建议围绕传统制造业的提质升级、中企出海和端侧AI三个方向布局，短期可以关注三季报后出现的几个阶段性超跌反弹线索，如白酒、软件和创新药板块。